佳兆業（01638.HK）正在一步步掃清復活路上的阻力。

在境內債務重組基本接近尾聲之時，1月10日晚間，佳兆業發布公告稱，公司與初步同意的境外債權人于當天共同簽訂了“重組支持協議”，佳兆業承諾根據協議所列條款在可能的情況下“盡快處理建議重組”。

根據該協議，各同意債權人承諾，以其支持票據投票贊成實行建議重組所需的相關協議安排；不會采取任何強制措施，并為防止本公司或任何其他集團公司發生任何無力償債事件向本公司提供合理支持及協助；不會采取與建議重組不相符或會拖延建議重組的批文或確認的任何其他行動。

佳兆業海外債務重組能順利進行嗎？（資料圖）

尚未加入重組支持協議的相關債權人，可以通過簽訂加入契約作為額外同意債權人的形式，加入該重組支持協議，但必須在2月7日前完成此項動作。

為了獲取更多境外債權人的同意，佳兆業于協議中承諾了一定的“現金同意費”。加入該重組支持協議后，債權人持有的票據或境外貸款在1月24日之前成為支持票據，將獲得相當于本金總額1.0%的現金同意費；若在1月24日之后、2月7日之前成為支持票據，則只能獲得本金總額0.5%的現金同意費。同意費將于協議安排生效當日后七個營業日當日或之前支付。

這意味著，如果多數境外債權人加入該協議，那么佳兆業的境外債務重組阻力將被降低。

目前，佳兆業的境外債務重組主要包括票據和貸款。其中，票據包括2015年到期的15億元人民幣8厘可換股債券、2016年到期的18億元人民幣6.875厘優先票據、2017年到期的2.5億美元12.875厘優先票據、2018年到期的8億美元8.875厘優先票據、2019到期的4億美元9厘優先票據以及2020年到期的5億美元10.25厘優先票據。

境外貸款則向匯豐銀行和工商銀行的貸款。其中，佳兆業與匯豐銀行分別于2013年8月2日訂立了總額為4億港元境外貸款、于2014年5月26日訂立了本金總額最高為3.5億港元和4億港元的兩筆貸款、以及于2013年4月11日訂立的2002年ISDA總協議。佳兆業與中國工商銀行（亞洲）有限公司于2013年9月2日訂立了總額為2.5億港元的貸款融資。

對于上述境外債務重組，佳兆業給出了三種方案。第一種是債權人申索的現有高息票據100%轉換成有新本金額、新到期日及新息票時間表的新高息票據，分別于2019年底、2020年6月、2020年底、2021年6月、2021年底到期，票息在6%~16.8%之間浮動。佳兆業同時提出，將給予發行的新高息票據總額的7.0%“或然價值權”，當佳兆業普通股市值分別超過100.75億港元、125.94億港元、157.42億港元、196.78億港元、205.42億港元時，這項權利分別可觸發20%。

第二種方案，債權人申索的可換股債券最100%轉換成重組后2019年到期的可換股債券，票息在5%~9%之間，若選擇金額超過可換債券最高金額，則進行一定削減。

第三鐘方案則是債權人申索按比例認購重組后可換股債券、按比例轉換為新高息票據及或然價值權，其中不能轉換為重組后可換股債券的申索，將予以轉換成新高息票據。

這項協議的有效期很短，距離2月7日只有不足1個月，留給債權人和佳兆業的時間并不多。

《第一財經日報》記者了解到，目前有超過半數的境外債權人已公開表示支持佳兆業的重組方案，但分歧依然存在。去年11月突然殺出來的華爾街對沖基金Farallon也在拉攏境外債權人，其目的是想以低價收購佳兆業。

此次重組支持協議就明確寫道，除了重組條款之外，任何人士為收購集團公司所有或絕大部分資產而作出的任何嘗試都不會被采用。

在接下來的的一個月時間內，佳兆業與Farallon將展開對境外債權人的最后爭奪。

整體來看，佳兆業的境內債務重組已接近尾聲，其位于深圳的最大項目佳兆業城市廣場已全部解封，1月9日開盤去化9成，售價相比于查封前漲了一倍。